Инвестиции, трейдинг и психология
Организация и проведение курсов, вебинаров, тренингов по инвестициям, трейдингу и психологии.
Основные направления моей деятельности: инвестиции, торговля на финансовых рынках, исследования в области рынков, включая психологию и поведение публики, разработка аналитических решений для торговли. Когнитивная и поведенческая психология, исследования в этих областях, консультирование.
Skype: eurtrader
> Блог >

Так ли страшен ICEBERG ORDER?

В данной статье речь пойдёт о нативном ордере CME GLOBEX. На других площадках работа этого ордера может отличаться от описанного ниже.
Из описания CME ясно, что Айсберг ордер (Iceberg order) — это лимитный ордер со специальным атрибутом «Display Quantity», который отвечает за отображение «надводной» части ордера. Когда отображаемая часть лимитного ордера исполняется, следующая порция равная значению «Display Quantity» выставляется в стакан в конце очереди как новый ордер. Если значение остатка Айсберга меньше, чем «Display Quantity» то этот остаток не отображается вообще, а ожидает своей очереди, как обычный лимитный ордер. В этом можно убедиться пособытийно разбирая сведение айсберга, например, с помощью «Алговизора».

Особенности исполнения Айсбергов

Исполнение айсберга не влияет на скорость потока, так как по сути айсберг — это простой алгоритм добавления ликвидности на ценовой уровень. Но вот скорость исполнения полного объёма айсберга всегда медленнее в сравнении с лимитным ордером аналогичного размера, так как каждая новая порция айсберга выставляется в конец очереди лимитных заявок.
Айсберг может иметь неотображаемые осколки, то есть остаток объёма меньший, чем значение для отображения.
Между порциями айсберга могут исполняться другие лимитные ордера, в порядке очереди, так как каждая новая порция айсберга поступает в конец очереди заявок.

Основные проблемы, связанные с определением Айсбергов CME GLOBEX:

— неверное определение размера скрытой ликвидности в множестве терминалов;
— некорректное определение айсбергов на товарных рынках, связанное с тем, что некоторые провайдеры данных не отображают имплайдные* ордера, а в случае их исполнения, они выглядят как айсберги (CTS T4);
— некорректное определение айсберга, сведённого с имплайдом* для товарных рынков.

Мнение, что айсберги используют крупные игроки часто не верно. В основном это зависит от конкретного фьючерса и ситуации на рынке. Также, на некоторых фьючерсах, айсберги встречаются очень часто, тогда как на других — нет.

Ранее невозможно было точно определить айсберг и его размер, сейчас же благодаря аналитической платформе «Алговизор» это стало возможным с максимальной точностью.

Соевое масло. Айсберг на покупку по 1 контракту, то есть проходит сделка на продажу по Биду, ликвидности нет, но ордер на продажу продолжает сводиться по цене 33.39, потому что в этом месте стоит айсберг ордер. Затем имплайдная сделка проходит по новому Аску.

Соевое масло. Айсберг на покупку по 1 контракту, то есть проходит сделка на продажу по Биду, ликвидности нет, но ордер на продажу продолжает сводиться по цене 33.39, потому что в этом месте стоит айсберг ордер. Затем имплайдная сделка проходит по новому Аску.

Соя. Четыре попытки "разобрать" айсберг ордер на покупку по цене 962. При этом видно как помимо айсберга на уровень 962 добавляют новые заявки на покупку, а продавцы снова поглощают эти заявки.

Соя. Четыре попытки «разобрать» айсберг ордер на покупку по цене 962. При этом видно как помимо айсберга на уровень 962 добавляют новые заявки на покупку, а продавцы снова поглощают эти заявки.

Противоположная ситуация на цене 962.25. Теперь покупатели разбирают айсберг на Асках. Трейд, отмечен желтой последовательностью, "упирается" в айсберг, то есть ликвидности на уровне уже нет, но аптик не происходит, так как по цене 962.25 выставлен айсберг ордер.Соя. Противоположная ситуация на цене 962.25. Теперь покупатели разбирают айсберг на Асках. Трейд, отмечен желтой последовательностью, «упирается» в айсберг, то есть ликвидности на уровне уже нет, но аптик не происходит, так как по цене 962.25 выставлен айсберг ордер.

Соя. Айсберг на Аске по цене 962.50 сведен с имплайдом, отмеченным голубой последовательностью. Можно заметить, что по мимо имплайдной сделки, проходили и обычные покупки, отмечены желтыми точками.

Соя. Айсберг на Аске по цене 962.50 сведен с имплайдом, отмеченным голубой последовательностью. Можно заметить, что по мимо имплайдной сделки, проходили и обычные покупки, отмечены желтыми точками.

Соевое масло. Айсберг по цене 33.00 на Биде сведен с крупной продажей.

Соевое масло. Айсберг по цене 33.00 на Биде сведен с крупной продажей.

Соевое масло. По цене 33.04 айсберг на биде сведен с крупным имплайдом. Сама имплайдная сделка отмечена голубым и обведена большим прямоугольником, айсберг отмечен малым прямоугольником. Далее по цене 33.03 похожая ситуация, только айсберг сведен с обычной продажей.

Соевое масло. По цене 33.04 айсберг на биде сведен с крупным имплайдом. Сама имплайдная сделка отмечена голубым и обведена большим прямоугольником, айсберг отмечен малым прямоугольником. Далее по цене 33.03 похожая ситуация, только айсберг сведен с обычной продажей.

Соевое масло. Крупная продажа "упирается" в айсберг на покупку по цене 33.05

Соевое масло. Крупная продажа «упирается» в айсберг на покупку по цене 33.05

Напоминаю, что сделки всегда выглядят как желтые последовательности, последовательности голубого цвета — имплайдные сделки. Сторона агрессора определяется по положению сделки относительно ликвидности. Если последовательность сделки проходит по ASK, значит это агрессивная покупка, если последовательность сделки проходит по BID — это продажа. Если проходит имплайдная последовательность — это одновременно купля-продажа на контрактах с разной датой экспирации. Айсберг определятся как любая сделка прошедшая по цене BID или ASK при отсутствии  видимой ликвидности на этом уровне.

*Краткое описание имплайдной функциональности в следующей серии 🙂

Комментарии к посту «Так ли страшен ICEBERG ORDER?»

Комментариев пока нет, будьте первым.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения